时间: 2024-01-28 18:07:30 | 作者: 数控系统
本周专题：机床是现在制造业发展的基础，随着汽车、航天航空、消费电子、工程机械、精密模具等主要下游应用的发展，对机床的效率和精度都提出了更高的要求。数字控制机床的加工效率更加高， 精度也更高，能够很好的满足现代化制造的要求，因此数字控制机床是未来机床研究的主要方向。 （1） 数控系统是数字控制机床的大脑。 数控系统是控制机床工作的“大脑”，类似于手机中的操作系统和 CPU 的作用。从多家公司披露的成本数据分析来看，数控系统占成本比重为 24%~37%，是最核心的零部件。数控系统是一个软硬件集合体，包括控制管理系统、驱动系统和检测系统三个核心部分。 （2）数控系统的发展趋势与产业链。高档数控系统是重要的战略资源。目前各个发达国家严格管控甚至禁止对外销售高档数控系统，或者对高档数控系统的部分功能进行限制。数控系统正向着“高速、高精、复合、智能”发展。数控系统上游主要是计算芯片、功率模块、伺服系统等，下游是数字控制机床制造商，最下游是汽车、航天航空、模具、工程机械等产业。 （3）数控系统的市场格局。非公有制企业慢慢的变成为数控系统研发与创新的中心，目前非公有制企业中华中数控、广州数控、科德数控、苏州新代等企业在中高端数控领域已经取得实质性突破。 根据立鼎研究院统计数据， 2019 年发那科占有我国数控系统市场占有率 39.3%，广州数控占 11.4%，苏州新代占 5.8%，华中数控占 1.4%，国外品牌占据 60%以上市场占有率。国内高档型数控系统对技术方面的要求高，附加值高，市场主要被西门子和海德汉占有的份额比较高。中档型数控系统对稳定性要求高，日本发那科更有优势。国内低档数控系统基本被国内企业占据，国外品牌在我国高档和中档数控系统的市场占有率高达 70%，高档数控系统占有率在 90%以上，我国在中低档数控系统已经占有较大的市场地位，但是高端市场差距很大。
本周核心观点： （1）全面把握高端制造、人机一体化智能系统主题，围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用控制管理系统柏楚电子等，关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、 双环传动等，建议关注 DCS 龙头并切入工业软件体系的中控技术、激光器龙头锐科激光；（2）把握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创、奥特维等公司持续推荐；锂电设备处在行业扩容的大赛道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、先导智能等；核电领域，我们坚定认为核电是实现碳中和不可或缺的环节，重点推荐江苏神通、中密控股等；（3）把握低估值高成长逻辑主线，重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器龙头华荣股份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警系统龙头青鸟消防等；（4）考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量，斯莱克，谱尼测试、龙马环卫等，关注华测检测、安车检测、捷昌驱动、安徽合力等。
行业动态综述。工程机械方面，2021 年 4 月销售各类挖掘机 46572台，同比增长 2.52%；其中国内 41100 台，同比下降 5.24%；出口5472 台，同比增长 166%，建议着重关注；油气方面，全球油价持续走高， 重回 60 美元/桶以上，油气勘探开发有望逐步回暖，管网加速建设的大逻辑正逐步兑现，建议着重关注油气装备行业；光伏方面，产业链整体供需将保持偏紧局面，需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿慢慢地加强，设备厂商率先受益。锂电方面，全球电动化趋势明确，动力电池厂商扩产积极性稳步提升，龙头设备企业有望充分受益。机器人方面， 2021 年 1-3 月中国工业机器人产量累计同比增长 108%；汽车和 3C 需求开始回暖，此外，大基建和新基建加速，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。
风险因素： 全世界疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增长乏力。